Opções de comércio de svxy

Opções de troca de svxy
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Arquivo para o & # 8216; SVXY & # 8217; Categoria.
40% possível em 2 semanas com um condutor de ferro?
Segunda-feira, 17 de abril de 2017.
A ideia de hoje envolve um Esoteric Exchange Traded Product (ETP) chamado SVXY. É um dos nossos subjacentes preferidos nas dicas de Terry & # 8217; s. As possibilidades são, você não sabe muito sobre isso, e não posso ajudá-lo muito nesta breve nota. Mas vou compartilhar um comércio que fiz neste ETP nesta manhã, e meu pensamento por trás desse comércio.
40% possível em 2 semanas com um condutor de ferro?
A melhor maneira de explicar como o SVXY funciona pode ser explicar que é o inverso do VXX, o ETP que algumas pessoas compram quando temem que o mercado esteja prestes a falhar. Muitos artigos foram publicados exaltando as virtudes do VXX como a proteção ideal contra um revés no mercado. Quando o mercado cai, a volatilidade (VIX) aumenta sempre, e quando VIX aumenta, o VXX quase sempre faz também. Não é incomum para o VXX duplicar o valor em um tempo muito curto quando o mercado é corrigido.
O único problema com o VXX é que, a longo prazo, é apenas a pior equidade que você poderia imaginar comprar. Ao longo dos últimos 5 anos, caiu de um preço dividido em vários milhares de dólares para o nível de US $ 18 de hoje. Cerca de cada ano e meio, um inverso reverso de 1 para 4 deve ser projetado no VXX para manter o preço alto o suficiente para incomodar com a compra. A última vez que isso aconteceu foi em agosto de 2018. Ele empurrou o preço de pouco mais de US $ 9 para cerca de US $ 40, e perdeu mais da metade do seu valor desde então.
Claramente, você só compraria VXX se você sentia fortemente que o mercado estava prestes a implodir. Na maioria das vezes, preferimos possuir o inverso do VXX. Isso é SVXY. Até agora, passou de US $ 90 para mais de US $ 140 em 2017, apenas para voltar a cerca de US $ 123 na semana passada, quando os receios geopolíticos surgiram e diminuíram um pouco o mercado, e ainda mais significativo para ETPs voláteis como VXX e SVXY, volatilidade ( VIX) aumentou da faixa de 11 a 13, onde passou a maior parte do tempo nos últimos anos até cerca de 16 hoje.
Quando VIX subiu e SVXY caiu na semana passada, aconteceu algo interessante. A volatilidade implícita (IV) das opções SVXY subiu rapidamente para quase o dobro do que era há um mês. Eu acho que esses preços de opções altas não existirão por muito tempo e gostaria de vender algum neste momento.
Ao invés de vender qualquer um ou ambos, coloca e liga nua (convidando a possibilidade de perda ilimitada), uma boa maneira de vender opções de alta IV é através de um spread de condor de ferro. Eu acredito que o SVXY, que negocia perto dos US $ 123, quando abriu esta manhã, é improvável que seja superior a US $ 135 ou inferior a US $ 95 em 11 dias quando as opções de 28 opções anteriores expirarem.
Esta é a propagação que eu executei nesta manhã:
Compre para abrir as chamadas # 28Apr17 140 (SVXY170428C140)
Vender para Abrir # 28Apr17 135 chamadas (SVXY170428C135)
Compre para abrir # 28Apr17 90 puts (SVXY170428P90)
Vender para abrir # 28Apr17 95 coloca (SVXY170428P95) por um crédito de US $ 1,63 (vendendo um condor de ferro)
Recebi US $ 163 por cada contrato que vendi, menos US $ 5 em comissões. Minha perda máxima é de US $ 500 menos a receita de $ 158, ou US $ 342. Se o SVXY terminar a qualquer preço entre US $ 95 e US $ 135 em 28 de abril, todas essas opções expiram sem valor e eu poderei manter meus $ 158. Isso resulta em um ganho de 46% para os 11 dias de espera.
Como com qualquer investimento, você apenas comprometeu dinheiro que você realmente pode perder. Eu gosto das minhas chances aqui, e eu comprometi um montante que não mudaria meu estilo de vida se eu perder.
Invista em si mesmo em 2017 (na tarifa mais baixa de sempre)
Sexta-feira, 30 de dezembro de 2018.
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Um jogo de opção projetado para fazer 68% em um mês.
Segunda-feira, 14 de dezembro de 2018.
Na semana passada, o VIX, o chamado "índice de medo" aumentou 65% para fechar às 24.39. Foi a décima vez que mudou mais de 20 anos nos últimos 3 anos. Em 9 dessas 10 ocasiões, a VIX caiu abaixo de 20 em menos de 10 dias, e na outra instância (21 de agosto de 2018), demorou 40 dias para voltar abaixo de 20. Hoje eu gostaria de falar sobre um comércio Estou fazendo hoje que fará 68% em um mês se esse padrão continuar desta vez.
Um jogo de opção projetado para fazer 68% em um mês.
A semana passada foi ruim para o mercado. O estoque de rastreamento S & amp; P 500 (SPY) caiu US $ 7,74 para fechar em US $ 201,88, queda de 3,7% na semana. A SPY fechou 2018 em US $ 205,54 e começou em 2018 em US $ 206,38, portanto, se o fechamento da semana passada for por mais duas semanas, o mercado registrará uma perda de ano civil pela primeira vez desde 2008.
Aparentemente, o motivo da grande queda centrada em torno do possível movimento do Fed para aumentar as taxas de juros na quarta-feira, a primeira vez que isso aconteceu em uma década. Eu acredito que as instituições (que controlam mais de 90% do volume de negócios) estavam realizando um último esforço para desencorajar esse movimento. Afinal, o Fed quer ser os bandidos que são responsáveis ​​pelo pior mercado anual em 7 anos? A elevação das taxas seria uma boa idéia em um momento em que o mercado é mais baixo do que era há um ano? (Nós devemos lembrar que o Fed é composto por grandes bancos que obtêm maiores lucros quando as taxas de juros são mais elevadas, de modo que aumentar as taxas pode parecer auto-atendimento).
Não tenho ideia se o Fed aumentará as taxas em dois dias, como Janet Yellen indicou que planejam. Se o fizerem, eu suspeito que será um pequeno começo, talvez 0,25%, e eles também informarão que eles pretendem demorar a aumentar ainda mais. Em ambos os casos, sem aumento de taxa ou um pequeno, a grande mudança será que a incerteza sobre o momento do aumento deixará de existir. Qualquer escolha deve resultar em um mercado mais alto e mais importante para os comerciantes de opções, um VIX mais baixo.
Como escrevi extensivamente, um produto negociado em bolsa (ETP) chamado SVXY varia inversamente com o VIX. Quando o VIX se move mais alto, o SVXY falha e vice-versa. Na semana passada, o SVXY caiu $ 14,27, de US $ 59,41 para US $ 45,14, (24%), quando a VIX aumentou 65%.
Quando o VIX cai abaixo de 20, como fez todas as vezes que aumentou mais de 20 anos nos últimos 3 anos, o SVXY estará negociando mais alto do que é hoje. Aqui está o comércio que farão 68% se o SVXY estiver negociando mais alto do que fechou na sexta-feira em 32 dias (em 15 de janeiro de 2018).
Compre Para Abrir 1 SVXY Jan-16 40 put (SVXY160115P40)
Vender para abrir 1 SVXY janeiro-16 45 colocar (SVXY160115P45) para um crédito de $ 2.05 (venda de uma vertical)
Este comércio colocará US $ 205 em sua conta (menos US $ 2,50 comissões na tarifa que os assinantes de Terry pagam no thinkorswim), ou US $ 202,50. O corretor colocará um requisito de manutenção em sua conta de US $ 500, mas seu valor máximo em risco é de US $ 500 menos os US $ 202,50 que você colecionou, ou US $ 297,50) - essa perda ocorreria se o SVXY fechasse a qualquer preço abaixo de US $ 40 no vencimento de janeiro. O preço de compensação para você seria de US $ 43,00 - qualquer preço acima disto seria lucrativo e qualquer preço abaixo teria uma perda. Não há taxa de juros sobre o requisito de manutenção, mas tanto em sua conta será reservada para que você não possa comprar outros estoques ou opções com ele.
No final da negociação em 15 de janeiro de 2018, se SVXY for a qualquer preço acima de US $ 45, ambas as opções expirarão sem valor e você manterá os US $ 202,50 que você coletou quando você fez o comércio. Isso resulta ser um ganho de 68% em seu investimento em risco. Você não terá que fazer um comércio naquele momento, mas apenas espere até o final do dia para ver o requisito de manutenção desaparecer.
Claro, existem outras maneiras de fazer uma aposta similar que o SVXY vai se dirigir mais rápido assim que alguma incerteza no mercado se dissipe. Você poderia vender o mesmo spread em qualquer série de opções semanais para as próximas 5 semanas e receber aproximadamente o mesmo preço de crédito. Por períodos de tempo mais curtos, você não precisa aguardar tanto tempo para economizar seu lucro, mas há menos tempo para a incerteza se estabelecer e o SVXY se move mais alto.
Na verdade, o VIX não precisa se apaixonar por SVXY pelo menos ficar imóvel. Deve trocar pelo menos US $ 45 enquanto o VIX não aumentar consideravelmente entre agora e quando as opções expiram.
Um comércio mais agressivo seria apostar que SVXY aumenta para pelo menos US $ 50 em 33 dias. Neste comércio, você compraria Jan-16 45 coloca e vende em 16 de janeiro, coloca. Você deve coletar pelo menos US $ 2,80 (US $ 277,50 após as comissões) e fazer 124% em seu risco máximo de US $ 222,50 se o SVXY fechou a qualquer preço acima de US $ 50 em 15 de janeiro de 2018.
A última vez que VIX fechou acima de 20 foi em 13 de novembro de 2018. Naquele dia, o SVXY fechou em US $ 50,96. No dia seguinte, o VIX caiu abaixo de 20 e o SVXY subiu para US $ 56,16. Nunca foi negociado abaixo do número de US $ 50,96 até a última sexta-feira, quando o VIX voltou a se mover mais de 20.
Penso que este é um momento oportuno para fazer um comércio rentável, que é essencialmente uma aposta de que a incerteza atual do mercado será temporária e poderá ter terminado na quarta-feira quando o Fed tomar sua decisão sobre as taxas de juros. Claro, uma ação terrorista séria ou outra calamidade também pode assustar os mercados, e a incerteza continuará.
Nenhuma negociação de opção é certeza de apostas, mesmo que as últimas 10 vezes que um determinado indicador tenha piscado e um lucro de 68% poderia ter sido feito sempre. Como com todos os investimentos, você nunca deve arriscar dinheiro que você realmente não pode perder. No entanto, eu me sinto muito bem com os dois investimentos descritos acima, e os farei hoje, pouco depois de você receber esta carta.
Como fazer retornos extraordinários com peças de opção semi-longas.
Sexta-feira, 27 de novembro de 2018.
Uma das minhas opções favoritas de compra de ações é fazer uma aposta que em algum momento no futuro, um estoque específico não será menor do que é hoje. Se você está certo, você pode fazer 50% & # 8211; 100% sem fazer nada além de fazer uma única opção comercializar e aguardar o período de tempo. Há dez semanas, fiz duas recomendações específicas (veja meu blog de 8 de setembro de 2018) por fazer esse tipo de aposta, que faria 62% em 4 meses e os outros 100% nesse mesmo período. Hoje, eu gostaria de atualizar essas sugestões e discutir um pouco sobre como você configura o comércio de opções se souber de uma empresa com a qual você se sente bem.
Como fazer retornos extraordinários com peças de opção semi-longas.
O que é uma aposta de longo prazo no mundo das opções? Um mês? Uma semana? Passo a maior parte do meu tempo vendendo opções que têm apenas uma semana de vida restante. Às vezes, eles só têm um dia de vida antes de expirarem (espero que não valem nada). Então eu não lido com opções de longo prazo, pelo menos na maioria das vezes.
A maioria das peças jogadas são peças de curta duração. As pessoas que negociam opções tendem a ter horizontes temporais de curto prazo. Talvez eles tenham TDAH e não possam lidar com longas esperas para saber se ganharam ou não. Mas existem diferentes maneiras de estruturar opções de peças. Enquanto a maior parte da minha atividade envolve apostas extremamente rápidas, também tenho um pouco de dinheiro dedicado a apostas de longo prazo que levam 4 meses a um ano antes do dia de pagamento chegar.
Uma das minhas jogadas favoritas semi-longas (se houver tal palavra), envolve a escolha de um estoque que eu particularmente gosto para o longo prazo, ou que tenha sido derrotado por algum motivo, o que não parece bastante correto. Quando encontro tal estoque, coloco uma aposta que em algum momento no futuro, será pelo menos tão alta quanto agora. Se eu estiver certo, geralmente posso fazer 50% & # 8211; 100% na aposta, e sei com antecedência exatamente qual será o máximo possível de ganho ou perda, mesmo no penny.
Há dez semanas, gostei de onde estava o preço do SVXY. Este ETP está inversamente correlacionado com a volatilidade das opções. Quando a volatilidade se move mais alto, o SVXY cai e vice-versa. Na época, surgiam os temores de uma desaceleração mundial. Os mercados caíram e a volatilidade disparou. O VIX, o chamado "índice de medo" aumentou da faixa de 12 a 14 que manteve por um par de anos para mais de 20. SVXY tomou para US $ 45 e subiu para US $ 47 quando eu recomendava colocar uma aposta que em 4 meses (em 15 de janeiro de 2018), o SVXY seria de US $ 40 ou superior.
Este comércio faria o ganho máximo, mesmo que o SVXY caiu em US $ 7 e manteve-se acima de US $ 40 naquela data:
Compre para abrir 1 SVXY em 16 de janeiro de 35 (SVXY160115P35)
Vender para abrir 1 SVXY jan-16 40 colocar (SVXY160115P40) para um crédito de $ 1.95 (vendendo uma vertical)
Citando o meu blog de 8 de setembro, "Quando este comércio foi executado, US $ 192,50 (depois de uma comissão de US $ 2,50) entraram em minha conta. Se, em 15 de janeiro de 2018, o SVXY seja a qualquer preço superior a US $ 40, ambas as posições expirarão sem valor, e por cada spread vertical que eu vendi, não terei que fazer um comércio de fechamento, e eu farei um lucro de exatamente $ 192.50.
Então, quanto eu tenho que colocar para colocar esse comércio? O corretor analisa essas posições e calcula que a perda máxima que poderia ocorrer nelas seria de US $ 500 (US $ 100 por cada dólar de preço de ações abaixo de US $ 40). Para que isso aconteça, o SVXY teria que fechar abaixo de US $ 35 em 15 de janeiro. Como tenho certeza de que está indo mais alto, não mais baixo, uma queda desta magnitude parece altamente improvável para mim.
O corretor colocará um requisito de manutenção de $ 500 em minha conta. Este não é um empréstimo em que os juros são cobrados, mas apenas o dinheiro que não consigo comprar para comprar ações. No entanto, desde que recebi US $ 192,50, não posso perder os $ 500 inteiros. Minha perda máxima é a diferença entre o requisito de manutenção e o que recebi, ou $ 307.50.
Se SVXY fechar a qualquer preço acima de US $ 40 em 15 de janeiro, ambas as posições expirarão sem valor e o requisito de manutenção desaparecerá. Eu não tenho que fazer nada além de pensar em como vou gastar meu lucro de US $ 192,50. Eu farei 62% no meu investimento. Onde mais você pode fazer esse tipo de retorno para o menor risco que isso implica?
Claro, como com todos os investimentos, você só deve arriscar o que você pode perder. Mas acredito que a probabilidade de perder esse investimento é extremamente baixa. O estoque está destinado a se mover mais alto, não inferior, assim que o atual mercado turbulento se estabilizar.
Se você quisesse correr um pouco mais de risco, você pode comprar os 45 colocar e vender um 50 na série de 15 de janeiro. Você apostaria que o estoque consegue se mover um pouco mais alto nos próximos 4 meses. Você poderia coletar cerca de US $ 260 por spread e seu risco seria de US $ 240. Se o SVXY fechou mais de $ 50 (o que a história diz que deveria), seu lucro seria superior a 100%. Eu também coloquei esse comércio espalhado na minha conta pessoal (e também na minha conta fiduciária de caridade) ".
Agora são 10 semanas depois. O SVXY está negociando em US $ 58 ½. Eu poderia comprar o primeiro spread por $ .45 ($ 47.50 após comissões). Isso me daria um lucro de $ 145 no meu risco máximo de $ 307.50. Isso resulta em um ganho de 47% durante 10 semanas. Isso foi dinheiro fácil para mim.
A outra propagação que eu sugeri, aumentando as greves de ambos os lados longos e curtos em US $ 10, poderia ter sido vendida por US $ 260. Você poderia comprar de volta o spread por US $ 102,50, incluindo comissões, dando-lhe um lucro de US $ 157,50 com um risco máximo de US $ 240 ou 65%. Ou você poderia esperar e aproveitar o ganho total de 108% se o SVXY fechar não menor que US $ 50 na terceira sexta-feira de janeiro. Estou pendurado em minhas apostas originais e não estou vendendo agora, a menos que algo melhor venha.
Em algumas dicas de Terry, fazemos investimentos similares a este em janeiro, apostando que um ano depois, as ações que gostamos serão, pelo menos, onde elas estavam no momento. O portfólio que criamos neste ano fez esses tipos de apostas no GOOG, AAPL e SPY. Isso gerará 92% sobre o montante máximo em risco em 6 semanas se essas três ações forem onde elas estiverem hoje ou mais altas quando expirarem os períodos de janeiro de 2018. Na verdade, o GOOG poderia cair em US $ 155 e ainda faremos mais de 100% do spread que vendemos em janeiro de 2018. Podemos fechar os três spreads hoje e obter um ganho de 68% em nosso risco máximo.
Estes são apenas alguns exemplos de como você pode fazer apostas de longo prazo em suas ações favoritas com opções e fazer ganhos extraordinários, mesmo que o estoque não faça muito de nada.
O pior "estoque" que você poderia ter possuído nos últimos 6 anos.
Segunda-feira, 14 de setembro de 2018.
Hoje, eu gostaria de contar tudo sobre o pior "estoque" que você poderia ter possuído nos últimos 6 anos. Caiu de US $ 6400 para US $ 26 hoje. Eu também vou lhe dizer como você pode tirar proveito de uma condição de mercado atual incomum e fazer um comércio de opções que deve gerar lucro de 66% nos próximos 6 meses. Isso resulta em um ganho anualizado de 132%. Nada mal por qualquer padrão. Para os próximos dias, também estou oferecendo o menor preço para tornar-se um instrutor de dicas de Terry e obter um tutorial de opções de 14 dias que pode mudar para sempre seus resultados futuros de investimento. É uma oferta de meio-preço de volta à escola - nosso pacote completo por apenas US $ 39,95. Clique aqui, entre Código Especial BTS (ou BTSP para Serviço Premium $ 82.95).
Esta poderia ser a melhor decisão de investimento que você já fez - um investimento em si mesmo.
O pior "estoque" que você poderia ter possuído nos últimos 6 anos.
Coloquei a palavra "estoque" nas citações, porque realmente não é um estoque no sentido normal da palavra. Em vez disso, é um produto negociado em bolsa (ETP) criado pela Barclay, que envolve compra e venda de futuros no VIX (o chamado "Índice Fear" que mede a volatilidade das opções no estoque de rastreamento S & P 500, SPY). É um derivado de um derivado de um derivado que quase ninguém entende plenamente, aparentemente até os vencedores do Prêmio Nobel que realizaram Long Term Capital há alguns anos.
Mesmo que seja um bom goleado para a maioria de nós, este ETP negocia apenas como um estoque. Você pode comprá-lo e espero que ele soba ou vença e espere que ele caia. O melhor de tudo, para opções de nozes como eu, você pode negociar opções nela.
Vamos verificar o recorde de 6 anos para este ETP (esse período é toda a sua vida):
É um pouco difícil ver o que este ETP estava negociando quando abriu para negócios em 30 de janeiro de 2009, mas seu preço ajustado por divisão parece ser mais de US $ 6000. (Na verdade, é US $ 6400, exatamente o que você obtém começando em US $ 100 e englobando 3 divisões reversas de 1 para 4). Sexta-feira, fechou em US $ 26,04. Isso tem que ser o cão de todos os instrumentos para cães que você poderia comprar por esse período de tempo (se você souber de um pior, me avise).
Este ETP começou a operar em 30/01/09 por US $ 100. Menos de 2 anos depois, em 19/11/10, caiu para cerca de US $ 12,50, então o Barclays projetou uma separação reversa de 1 para 4, o que elevou o preço para cerca de US $ 50. Em seguida, caiu em valor por mais 2 anos até chegar a cerca de US $ 9 em 15/10/12 e Barclays fez o mesmo novamente, empurrando temporariamente o estoque de volta para US $ 36. Isso durou apenas 13 meses, quando eles tiveram que fazê-lo novamente em 11/18/13 - desta vez, o estoque caiu para US $ 12,50 mais uma vez, e após a divisão inversa, negociava cerca de US $ 50. Desde então, tem feito relativamente melhor, apenas caindo cerca de metade em quase um período de dois anos.
Obviamente, esse "estoque" teria sido uma ótima coisa para vender curto em qualquer momento ao longo do período de 6 anos (se você estivesse disposto a aguardar para o longo prazo). Há, porém, alguns problemas com a venda curta. Muitos corretores não conseguem encontrar ações para emprestar para cobri-lo, então eles não podem tomar a ordem. E se eles fizerem, eles cobram-lhe algum interesse saudável por emprestar o estoque (eu não entendo bem como eles podem cobrar seus juros porque você tem o dinheiro em sua conta, mas eles fazem o mesmo - eu acho que é uma taxa de aluguel para empréstimos o estoque, não é verdadeiramente uma taxa de juros).
O fato de comprar pôr isso pode ter sido uma boa idéia em muitos dos meses, mas colocar os preços são bastante caros, porque o mercado espera que o "estoque" desça, e terá que ser bastante para cobrir o custo do colocar. Normalmente, não gosto de comprar puts ou chamadas por si só (cerca de 80% das opções que as pessoas compram expiram sem valor). Se você comprar ou comprar diretamente, todos os dias o estoque subjacente ou o ETP permanecem planos, você perde dinheiro. Isso não soa como um grande negócio para mim. Eu gosto de comprar e vender tanto as peças como as chamadas como parte de uma propagação, no entanto. Essa é outra história.
Então, o que mais você deveria saber sobre este ETP? Primeiro, ele se chama VXX. Você pode encontrar uma série de artigos escritos sobre isso (confira Seeking Alpha), que dizem que é a melhor coisa para comprar (para o curto prazo), se você quiser proteção contra uma falha no mercado. Embora isso possa ser verdade, você é realmente inteligente o suficiente para encontrar um ponto no gráfico de 6 anos quando você poderia ter comprado e depois descobriu o tempo perfeito para vender também? A grande maioria das vezes que você teria feito a sua compra, você certamente teria se arrependido (a menos que você tenha muita sorte em escolher o dia certo para comprar e vender).
Uma das raras vezes em que teria sido uma boa idéia comprar VXX em 10 de agosto de 2018, há pouco mais de um mês atrás. Ele fechou em sua baixa de todos os tempos naquele dia, US $ 15,54. Se você fosse suficientemente esperto para vendê-lo em 1º de setembro, quando fechou em US $ 30,76, você poderia ter quase dobrado seu dinheiro. Mas você já perdeu se você não puxou o gatilho naquele dia exato. Já caiu mais de 15% nas últimas duas semanas, continuando sua tendência a longo prazo.
Embora não possamos entrar nos detalhes precisos de como o VXX é avaliado no mercado, podemos explicar mais ou menos como ele é construído. A cada dia, a Barclays compra futuros de um mês no VIX na esperança de que os receios do mercado cresçam e o VIX se mova mais alto. Todos os dias, a Barclays vende futuros VIX comprados há um mês no preço atual da VIX. Se o VIX se movesse acima do preço de futuros do mês anterior, obtém-se lucros.
A razão pela qual o VXX está destinado a diminuir ao longo do tempo é que mais de 90% do tempo, o preço dos futuros VIX é maior que o preço à vista da VIX. É uma condição chamada contango. O nível médio de contango para VIX é de cerca de 5%. Essa porcentagem é quanto mais alto os futuros de um mês são do que o valor atual do VIX, e é uma aproximação aproximada de quanto VXX deve cair a cada mês.
No entanto, de vez em quando, o mercado fica muito preocupado, e contango desaparece. O último mês foi um daqueles tempos. As pessoas parecem estar preocupadas com o fato de a China e o resto do mundo chegar em tempos difíceis, e nossos mercados de ações serão abalados porque o Fed está prestes a aumentar as taxas de juros. O mercado de ações tomou uma grande queda e a volatilidade do mercado subiu. Isso causou o valor atual do VIX para se tornar cerca de 23,8, enquanto os futuros de um mês do VIX são 22,9. Quando os futuros são menores do que o preço à vista do VIX, é uma condição chamada back-wardation. Isso ocorre apenas cerca de 10% do tempo. No momento, o atraso está em vigor (-3,59%), e há cerca de 3 semanas. Este é um tempo excepcionalmente longo para atraso para continuar a existir.
Em algum momento, os investidores chegarão à percepção de que o mundo financeiro não está prestes a implodir, e que as coisas vão muito bem como o passado. Quando isso acontece, a volatilidade do mercado retornará aos níveis históricos. Durante a maior parte dos últimos dois ou três anos, a VIX trocou no intervalo de 12 a 14, cerca de metade de onde está agora. Quando os medos diminuem, como eles inevitavelmente irão, VIX cairá, o futuro será maior do que o preço atual do VIX, e contango retornará. Ainda mais significativo, quando a VIX cai para 12 ou 14 e a Barclays está vendendo (para VXX) a esse preço, a VXX perderá grande tempo porque há um mês comprou futuros em 22,9. Portanto, VXX continuará inevitavelmente sua tendência descendente.
Então, como você pode ganhar dinheiro com o VXX com opções? Para a minha maneira de pensar, a situação de hoje é uma ótima oportunidade de compra. Penso que é altamente provável que a volatilidade (VIX) não permaneça no alto nível de hoje muito mais. Quando cai, o VXX irá cair, contango retornará, e o VXX enfrentará novos ventos de cabeça em frente novamente.
Aqui é um comércio que eu recomendei aos insiders da Terry Tips na sexta-feira passada:
"Se você acredita (como eu faço) que as chances esmagadoras são que o VXX será muito menor em 6 meses do que é agora, você pode considerar comprar uma chamada Mar-16 26 (no dinheiro - VXX fechado em $ 26.04 eesteday) e venda uma chamada Mar-16 21. Você poderia coletar cerca de US $ 2 para esse spread de crédito. Em 6 meses, se VXX for a qualquer preço abaixo de US $ 21, ambas as chamadas expiram sem valor e você desfrutaria de um ganho de 66% em seus $ 3 em risco. Parece uma boa aposta pra mim ".
Este spread é chamado de venda de um spread de crédito negativa de crédito. Para cada spread vendido, $ 200 são colocados em sua conta. Seu corretor irá cobrar-lhe um requisito de manutenção de US $ 500 para proteger contra sua perda máxima se a VXX se fechar acima de US $ 26 em 18 de março de 2018. Como você coleciona US $ 200 no início, sua perda máxima real é de US $ 300 (este é também o seu investimento líquido neste espalhar). Não há juros cobrados por um requisito de manutenção; Em vez disso, é apenas dinheiro na sua conta que você não pode usar para comprar outras ações ou opções.
Isso pode parecer um pouco confuso se você não estiver atualizado na negociação de opções. Não se sente como o Lone Ranger & # 8211; a grande maioria dos investidores sabe pouco ou nada sobre as opções. Você pode consertar isso voltando à escola e fazendo o tutorial de opções de 14 dias que vem com a compra do pacote completo de Terry's Tips no menor preço, apenas US $ 39,95, se você comprar antes da sexta-feira, 23 de setembro de 2018.
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Um comércio de baixo risco para fazer 62% em 4 meses.
Terça-feira, 8 de setembro de 2018.
A volatilidade do mercado continua a ser alta, e a única coisa que sabemos da história é que, embora os picos de volatilidade sejam bastante comuns, os mercados eventualmente se estabelecem. Depois de suportar uma certa quantidade de dor psíquica, os investidores se lembram de que o mundo provavelmente continuará a se mover muito bem como no passado, e os receios do mercado diminuirão. Embora esse período temporário de alta volatilidade continue a existir, existem alguns negociações a serem feitas que prometem retornos extremamente elevados nos próximos meses. Gostaria de discutir um hoje, um comércio que acabei de executar na minha conta pessoal, então eu sei que é possível colocar.
Um comércio de baixo risco para fazer 62% em 4 meses.
Como estamos discutindo há várias semanas, o VIX, o chamado Índice Fear, continua com mais de 25 anos. Isso se compara ao nível de 12 a 14, onde ele passou por grande parte dos últimos dois anos. Quando VIX finalmente cai, uma coisa que sabemos é que SVXY, o ETP que se move na direção oposta como VIX, vai se mover mais alto.
Por causa da persistência do contango, o SVXY está destinado a se mover mais alto, mesmo que o VIX permaneça plano. Vamos verificar o gráfico de 5 anos deste interessante ETP:
Observe que, embora a tendência geral para o SVXY seja para o lado positivo, de vez em quando é preciso uma grande queda. Mas as grandes gotas não duram muito tempo. O estoque se recupera rapidamente, uma vez que os receios diminuem. A recente queda é, de longe, a maior da história da SVXY.
Ao escrever isso, o SVXY está negociando cerca de US $ 47, até $ 2 ½ para o dia. Eu acredito que está destinado a se mover um pouco mais alto, e em breve. Mas com o comércio que fiz hoje, um lucro de 62% (após comissões) pode ser feito nos próximos 4 meses, mesmo que as ações caíssem em US $ 7 (quase 15%) de onde é hoje.
Foi o que eu fiz:
Compre para abrir 1 SVXY em 16 de janeiro de 35 (SVXY160115P35)
Vender para abrir 1 SVXY jan-16 40 colocar (SVXY160115P40) para um crédito de $ 1.95 (vendendo uma vertical)
Quando esse comércio foi executado, US $ 192,50 (após uma comissão de US $ 2,50) entraram em minha conta. Se, em 15 de janeiro de 2018, o SVXY seja a qualquer preço superior a US $ 40, ambas as posições expirarão sem valor, e por cada spread vertical que eu vendi, não terei que fazer um comércio de fechamento, e eu farei um lucro de exatamente $ 192.50.
Então, quanto eu tenho que colocar para colocar esse comércio? O corretor analisa essas posições e calcula que a perda máxima que poderia ocorrer nelas seria de US $ 500 (US $ 100 por cada dólar de preço de ações abaixo de US $ 40). Para que isso aconteça, o SVXY teria que fechar abaixo de US $ 35 em 15 de janeiro. Como tenho certeza de que está indo mais alto, não mais baixo, uma queda desta magnitude parece altamente improvável para mim.
O corretor colocará um requisito de manutenção de $ 500 em minha conta. Este não é um empréstimo em que os juros são cobrados, mas apenas o dinheiro que não consigo comprar para comprar ações. No entanto, desde que recebi US $ 192,50, não posso perder os $ 500 inteiros. Minha perda máxima é a diferença entre o requisito de manutenção e o que recebi, ou $ 307.50.
Se SVXY fechar a qualquer preço acima de US $ 40 em 15 de janeiro, ambas as posições expirarão sem valor e o requisito de manutenção desaparecerá. Eu não tenho que fazer nada além de pensar em como vou gastar meu lucro de US $ 192,50. Eu farei 62% no meu investimento. Onde mais você pode fazer esse tipo de retorno para o menor risco que isso implica?
Claro, como com todos os investimentos, você só deve arriscar o que você pode perder. Mas acredito que a probabilidade de perder esse investimento é extremamente baixa. O estoque está destinado a se mover mais alto, não inferior, assim que o atual mercado turbulento se estabilizar.
Se você quisesse correr um pouco mais de risco, você pode comprar os 45 colocar e vender um 50 na série de 15 de janeiro. Você apostaria que o estoque consegue se mover um pouco mais alto nos próximos 4 meses. Você poderia coletar cerca de US $ 260 por spread e seu risco seria de US $ 240. Se o SVXY fechou mais de $ 50 (o que a história diz que deveria), seu lucro seria superior a 100%. Eu também coloquei esse comércio espalhado na minha conta pessoal (e também minha conta de confiança de caridade).
Atualização sobre o comércio de volatilidade SVXY da semana passada.
Sexta-feira, 4 de setembro de 2018.
Hoje eu gostaria de discutir esse comércio um pouco mais e dizer-lhe o que estou fazendo sobre isso.
Atualização sobre o comércio de volatilidade SVXY da semana passada.
Como eu disse na semana passada, o mercado está ficando louco. O VIX, o chamado Fear Index, disparou para 40 na semana passada, algo que não fez há mais de 2 anos. Hoje caiu cerca de 28, e se a história é um indicador, ele se dirige para o nível de 12 a 14, onde ele passou por grande parte dos últimos dois anos.
Aqui está o gráfico de dois anos do VIX para que você possa ter uma idéia de quão incomum é o alto nível de volatilidade atual:
Observe que cerca de 90% do tempo, o VIX está bem abaixo de 20. Quando ele se move mais alto que esse número, é somente por um curto período de tempo. Toda excursão com mais de 20 anos é rapidamente revertida.
Existe uma forte correlação entre o valor de VIX e as mudanças de preços em SVXY.
Quando o VIX é baixo (ou caindo), o SVXY quase sempre se move mais alto. Quando VIX dispara mais alto (ou permanece mais alto), o SVXY cairá. Ao longo do mês passado, o SVXY caiu dos baixos US $ 90 para cerca de metade disso hoje. Nunca nos 7 anos de história deste ETP caiu por uma quantia tão enorme.
O SVXY é construído pela negociação no futuro do VIX. A cada dia, a ETP compra ao preço à vista da VIX e vende os futuros de um mês. Desde cerca de 90% do tempo, o preço do futuro é maior do que o preço à vista (uma condição chamada contango), o SVXY ganha um pouco de valor. O número contango médio é de cerca de 5%, e é assim que a quantidade de SVXY é esperada para ganhar nesses meses.
De vez em quando (menos de 10% do tempo), o desconforto atual é tão alto (como é hoje), o VIX é maior do que os valores futuros. Quando isso ocorre, ele é chamado de retrocesso (em oposição ao contango). No momento, temos atraso de cerca de -8%. Se isso continuasse por um mês, espera-se que o SVXY caia por esse montante.
No entanto, o atraso não é a condição dominante por muito tempo. Raramente dura até uma semana. É altamente provável que o contango volte, o VIX voltará abaixo dos 20, e o SVXY se recuperará.
Vamos rever os negócios que fiz na semana passada:
Comprar para abrir 1 SVXY Oct1-15 60 chamada (SVXY151002C60)
Vender para abrir 1 SVXY Sep1-15 60 chamada (SVXY150904C60) para um débito de US $ 3,35 (comprando um calendário)
Comprar para abrir 1 SVXY Oct1-15 65 chamada (SVXY151002C65)
Vender para abrir 1 SVXY Sep1-15 65 chamada (SVXY150904C65) por um débito de US $ 3,30 (comprando um calendário)
Por cada dois spreads que comprei, expulso $ 665 mais US $ 5 em comissões, ou US $ 670.
Aqui está o que o gráfico de perfil de risco diz que essas posições valerão no fechamento em 10 dias quando as chamadas curtas expirarem na próxima sexta-feira:
O gráfico mostra que se o estoque caiu abaixo de US $ 46 (como hoje), os spreads perderão quase $ 500 do custo de US $ 670. Isso é apenas sobre o que aconteceu. Na verdade, a volatilidade implícita (IV) das opções SVXY caiu de cerca de 100 para cerca de 90, o que significa que o valor das chamadas Oct1-15 também caiu um pouco que o gráfico acima indica. O spread de 60 poderia ser vendido agora por cerca de US $ 1,20 e o spread de 65 teria apenas cerca de US $ 0,65. Isso resulta em uma perda de cerca de US $ 480 em um investimento de US $ 670 (cerca de 75% após as comissões).
Embora uma perda de 75% seja horrível, lembre-se de que esperávamos fazer 90% nesses spreads se o estoque tivesse terminado entre US $ 60 e US $ 67, como esperávamos (e nós presumivelmente teríamos rolado as chamadas vencidas de 15 a 15 no futuro série semanal e aumentou nosso ganho para mais de 100%.
De vez em quando, o mercado faz exatamente o oposto do que você esperava (ou o que a experiência histórica poderia prever). Este é um desses momentos. Felizmente, eles ocorrem em muito menos de 50% do tempo. Se você fez essa mesma aposta em várias ocasiões, a longo prazo, você deve fazer ganhos excelentes.
Desta vez, você tem a opção de fechar os spreads ou não fazer nada, apenas pendurado (esperando por um ressurgimento do SVXY e puder vender as restantes chamadas Oct1-15 a um preço mais alto). Se você vender o spread ao invés de deixar as chamadas curtas de 15 a 15 de setembro expirar sem valor hoje, certifique-se de usar uma ordem de limite. Na maioria das vezes, você deve conseguir um preço que seja apenas um pouco abaixo do ponto médio do preço de spread cotado. As opções no SVXY possuem amplas gamas de oferta e solicitação, mas os spreads geralmente podem ser executados perto do ponto médio dos preços cotados.
Eu planejo não fazer nada hoje. Mesmo que eu decida vender as chamadas de 15 a 15 de setembro ou 15 de setembro contra minhas posições longas de outubro de 15 a 15, farei isso mais tarde (uma vez que o SVXY se movesse mais alto, como deveria quando o mercado se instalasse e o VIX voltou para onde geralmente trava).
Os spreads que sugeri fazer há uma semana revelaram ser extremamente improdutivos (pelo menos até agora). Mas tomar perdas é uma parte necessária da negociação de opções. Muitas vezes, são grandes perdas, mas também são possíveis grandes ganhos (e, muitas vezes, prováveis).
Agora pode ser o momento perfeito para tornar esse comércio de volatilidade.
Terça-feira, 25 de agosto de 2018.
Hoje, gostaria de transmitir um comércio que acabei de fazer. Possui uma chance de fazer 50% se o estoque permanecer plano ou se mover moderadamente mais alto nos próximos dez dias. Quero compartilhá-lo com você apenas no caso de você querer tentar você mesmo (com algum dinheiro que você poderia perder - estamos falando de US $ 670 aqui, por contrato).Terry.
Agora pode ser o momento perfeito para tornar esse comércio de volatilidade.
O mercado está ficando louco. VIX, o chamado Fear Index, subiu rapidamente para 40 ontem, algo que não fez há mais de 2 anos. Hoje caiu cerca de 30, e se a história é um indicador, ele se dirige para o nível de 12 a 14, onde ele passou por grande parte dos últimos dois anos.
Uma das nossas ações subjacentes preferidas (é um produto negociado em bolsa, ou ETP) é SVXY. É essencialmente uma maneira de apostar que você acha que a volatilidade no mercado provavelmente cairá. Quando o mercado é silencioso e a VIX fica na faixa de 12 a 14, o SVXY move-se inexoravelmente ao longo do tempo por causa de uma coisa chamada contango (que não podemos explicar completamente aqui, mas isso significa que os futuros de volatilidade são geralmente superiores aos atuais volatilidades de opções porque o futuro é menos certo do que o presente).
O SVXY é o oposto do VXX, um ETP que sofre dos efeitos do contango. A VXX caiu de um valor ajustado de $ 3000 ou mais para o nível atual de US $ 24 nos últimos 6 anos, tornando-se o estoque de cães de todos os cães. Uma vez que o SVXY é o oposto do VXX, subiu cerca da mesma quantidade (embora não tenha existido há tanto tempo). O seu ganho médio anual foi de cerca de 45% desde o início.
O SVXY teve um grande sucesso com a recente turbulência no mercado, caindo dos baixos US $ 90 para US $ 58. Quando o mercado se estabelece, como certamente, o SVXY pode ser contado para voltar para o local onde estava há uma semana. Com a VIX às 30, a história diz que é um ótimo momento para comprar.
Aqui é o que eu fiz hoje:
Comprar para abrir 1 SVXY Oct1-15 60 chamada (SVXY151002C60)
Vender para abrir 1 SVXY Sep1-15 60 chamada (SVXY150904C60) para um débito de US $ 3,35 (comprando um calendário)
Comprar para abrir 1 SVXY Oct1-15 65 chamada (SVXY151002C65)
Vender para abrir 1 SVXY Sep1-15 65 chamada (SVXY150904C65) por um débito de US $ 3,30 (comprando um calendário)
Por cada dois spreads que comprei, expulso $ 665 mais US $ 5 em comissões, ou US $ 670.
Aqui está o que o gráfico de perfil de risco diz que essas posições valerão no fechamento em 10 dias quando as chamadas curtas expirarem na próxima sexta-feira:
Se o estoque é exatamente onde é quando eu fiz as negociações (US $ 58,10), o gráfico diz que eu ganho um ganho de $ 412, ou 61% no meu investimento. Se o estoque se mover mais alto em até US $ 10 (em qualquer lugar na faixa de $ 58 & # 8211; $ 68), eu deveria fazer cerca de US $ 600, ou quase 90% em dez dias. Se o estoque cair em menos de US $ 5, eu ainda deveria fazer um ganho de algum tipo. Se cair em mais de US $ 5, eu perderia dinheiro. No caso de um preço fixo ou mais baixo, as chamadas curtas expirariam sem valor e eu teria mais 4 semanas de vida nas chamadas de Oct1-15 que eu possuo. Presumivelmente, gostaria de vender novas chamadas semanais contra essas posições e diminuir consideravelmente o meu investimento líquido (e ter mais tempo para recuperar as ações).
A volatilidade implícita (IV) dessas opções é excessiva agora (mais de 100), e se o mercado se basear, IV deve cair. That might mean the gains would be not as great as the graph indicates, but there should be significant gains nonetheless.
I really like my chances here. I will report back on how it works out.
How to Fine-Tune Market Risk With Weekly Options.
Monday, August 17th, 2018.
This week I would like to share an article word-for-word which I sent to Insiders this week. It is a mega-view commentary on the basic options strategy we conduct at Terry’s Tips. The report includes two tactics that we have been using quite successfully to adjust our risk level each week using weekly options.
If you are already trading options, these tactic ideas might make a huge difference to your results. If you are not currently trading options, the ideas will probably not make much sense, but you might enjoy seeing the results we are having with the actual portfolios we are carrying out for our subscribers.
How to Fine-Tune Market Risk With Weekly Options.
“Bernie Madoff attracted hundreds of millions of dollars by promising investors 12% a year (consistently, year after year). Most of our portfolios achieve triple that number and hardly anyone knows about us. Even more significant, our returns are actual – Madoff never delivered gains of any sort. There seems to be something wrong here.
Our Capstone Cascade portfolio is designed to spin off (in cash) 36% a year, and it has done so for 10 consecutive months and is looking more and more likely that we will be able to do that for the long run (as long as we care to carry it out). Actually, at today’s buy-in value (about $8300), the $3600 we withdraw each year works out to be 43%. Theta in this portfolio has consistently added up to double what we need to make the monthly withdrawal, and we gain even more from delta when SVXY moves higher.
Other portfolios are doing even better. Rising Tide has gained 140% in just over two years while the underlying Costco has moved up 23.8% (about what Madoff promised). Black Gold appears to be doing even better than that (having gained an average of 3% a week since it was started).
A key part of our current strategy, and a big change from how we operated in the past, is having short options in each of several weekly series, with some rolling over (usually about a month out) each week. This enables us to tweak the risk profile every Friday without making big adjustments that involve selling some of the long positions. If the stock falls during a week, we will find ourselves with previously-sold short options that are at higher strikes than the stock price, and we will collect the maximum time premium in a month-out series by selling an at-the-money (usually call) option.
If the stock rises during the week, we may find that we have more in-the-money calls than we would normally carry, so we will sell new month-out calls which are out of the money. Usually, we can buy back in-the-money calls and replace them with out-of-the-money calls and do it at a credit, again avoiding adjustment trades which might cause losses when the underlying displays whip-saw price action.
For the past several weeks, we have not suffered through a huge drop in our underlyings, but earlier this year, we incurred one in SVXY. We now have a way of contending with that kind of price action when it comes along. If a big drop occurs, we can buy a vertical call spread in our long calls and sell a one-month-out at-the-money call for enough cash to cover the cost of rolling the long side down to a lower strike. As long as we don’t have to come up with extra cash to make the adjustment, we can keep the same number of long calls in place and continue to sell at-the-money calls each week when we replace expiring short call positions. This tactic avoids the inevitable losses involved in closing out an out-of-the-money call calendar spread and replacing it with an at-the-money calendar spread which always costs more than the spread we sold.
Another change we have added is to make some long-term credit put spreads as a small part of an overall 10K Strategy portfolio, betting that the underlying will at least be flat in a year or so from when we placed the spread. These bets can return exceptional returns while in many respects being less risky than our basic calendar and diagonal spread strategies. The longer time period allows for a big drop in stock price to take place as long as it is offset by a price gain in another part of the long-term time frame. Our Better Odds Than Vegas II portfolio trades these types of spreads exclusively, and is on target to gain 91% this year, while the Retirement Trip Fund II portfolio is on target to gain 52% this year (and the stock can fall a full 50% and that gain will still come about).
The trick to having portfolios with these kinds of extraordinary gains is to select underlying stocks or ETPs which you feel strongly will move higher. We have managed to do this with our selections of COST, NKE, SVXY, SBUX, and more recently, FB, while we have failed to do it (and faced huge losses) in our single failing portfolio, BABA Black Sheep where Alibaba has plummeted to an all-time low since we started the portfolio when it was near its all-time high. Our one Asian diversification effort has served to remind us that it is far more important to find an underlying that you can count on moving higher, or at least staying flat (when we usually do even better than when it moves higher).
Bottom line, I think we are on to something big in the way we are managing our investments these days. Once you have discovered something that is working, it is important to stick with it rather than trying to improve your strategy even more. Of course, if the market lets us know that the strategy is no longer working, changes would be in order. So far, that has not been the case. The recent past has included a great many weeks when we enjoyed 10 of our 11 portfolios gaining in value, while only BABA lost money as the stock continued to tumble. We will soon find another underlying to replace BABA (or conduct a different strategy in that single losing portfolio).”
Why Option Prices are Often Different.
Monday, June 1st, 2018.
This week I would like to discuss why stock option prices are low in some weeks and high in others, and how option spread prices also differ over time. If you ever decide to become an active option investor, you should understand those kinds of important details. Terry.
Why Option Prices are Often Different.
The wild card in option prices is implied volatility (IV). When IV is high, option prices are higher than they are when IV is lower. IV is determined by the market’s assessment of how volatile the market will be at certain times. A few generalizations can be made:
1. Volatility (and option prices) are usually lower in short trading weeks. When there is a holiday and only four trading days, IV tends to be lower. This means that holiday weeks are not good ones to write calls against your stock. It is also a poor time to buy calendar spreads. Better to write the calls or buy the calendar spread in the week before a holiday week.
2. Volatility is higher in the week when employment numbers are published on Friday. This is almost always the first week of the calendar month. The market often moves more than usual on the days when those numbers are published, and option prices in general tend to be higher in those weeks. These would be good weeks to sell calls against your stock or buy calendar spreads.
3. IV rises substantially leading up to a company’s earnings announcement. This is the best of all times to write calls against stock you own. Actual volatility might be great as well, so there is some danger in buying the stock during that time.
4. Calendar spreads (our favorite) are less expensive if you buy spreads in further-out months rather than shorter terms. For example, if you were to buy an at-the-money SPY calendar spread, buying an August-July spread would cost $1.44, but a September–August spread would cost only $.90. If you were to buy the longer-out month spread and waited a month, you might be able close out the spread for a 50% gain if the price is about the same after 30 days.
Today we created a new portfolio employing further-out calendar spreads at Terry’s Tips. We used the underlying SVXY which (because of contango) can usually be counted on to move higher (it has averaged about a 45% gain every year historically, just as its inverse, VXX, has fallen by that much). We added a bullish diagonal call spread to several calendars (buying December and selling September) to create the following risk profile graph:
We will have to wait 109 days for the September short options to expire, and hopefully, we will not have to make any more trades before then. This portfolio was set up with $4000, and we have set aside almost $400 to make an adjusting trade in case the stock makes a huge move in either direction.
The neat thing about this portfolio is that there is a very large break-even range. The stock can fall about $15 before we lose on the downside, or it can go almost $30 higher before we lose on the upside. With the extra cash we have, these break-even numbers can be expanded quite easily by another $10 or so in either direction, if necessary.
It would be impossible to set up a risk profile graph with such a large break-even range if we selected shorter-term calendar spreads instead of going way out to the December-September months. Now we will just have to wait a while before we collect what looks like a 25% gain over quite a large range of possible stock prices.
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Fazendo 36% & mdash; Um Guia de Duffer para Parar Par no Mercado todos os anos em bons anos e ruim.
Este livro pode não melhorar o seu jogo de golfe, mas pode mudar sua situação financeira para que você tenha mais tempo para os verdes e os fairways (e, às vezes, os bosques).
Saiba por que o Dr. Allen acredita que a Estratégia 10K é menos arriscada do que possuir ações ou fundos mútuos e por que é especialmente apropriado para o seu IRA.
Histórias de sucesso.
Eu tenho negociado os mercados de ações com muitas estratégias diferentes por mais de 40 anos. As estratégias de Terry Allen foram os fabricantes de dinheiro mais consistentes para mim. Eu usei-os durante o derretimento de 2008, para ganhar mais de 50% de retorno anualizado, enquanto todos os meus vizinhos estavam chorando sobre suas perdas.
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Trading svxy options

Just about anyone who’s looked at a multi-year chart for a long volatility fund like Barclays’ VXX has thought about taking the other side of the trade. ProShares’ SVXY is an Exchange Traded Fund (ETF) that allows you bet against funds like VXX while avoiding some of the issues associated with a direct short.
To have a good understanding of how SVXY works (full name: ProShares Short VIX Short-Term Futures ETF) you need to know how it trades, how its value is established, what it tracks, and how ProShares makes money with it.
SVXY trades like a stock. It can be bought, sold, or sold short anytime the market is open, including premarket and after-market time periods. With an average daily volume of 8 million shares, its liquidity is excellent and the bid/ask spreads are a few cents. SVXY has options available on it, with five weeks’ worth of Weeklys and strikes in 50 cent increments. Like a stock, SVXY’s shares can be split or reverse split—but unlike VXX (with 4 reverse splits since inception) SVXY has done three 1:2 splits to bring its price down into optimum trading levels. Unlike Barclays VXX, SVXY is not on a hell-ride to zero. SVXY can be traded in most IRAs / Roth IRAs, although your broker will likely require you to electronically sign a waiver that documents the various risks with this security. Shorting of any security is not allowed in an IRA.
How is SVXY’s value established?
Unlike stocks, owning SVXY does not give you a share of a corporation. There are no sales, no quarterly reports, no profit/loss, no PE ratio, and no prospect of ever getting dividends. Forget about doing fundamental style analysis on SVXY. While you’re at it forget about technical style analysis too, the price of SVXY is not driven by its supply and demand—it is a small tail on the medium-sized VIX futures dog, which itself is dominated by SPX options (notional value > $100 billion). The value of SVXY is set by the market, but it’s closely tied to the daily percentage moves of the inverse of an index (S&P VIX Short-Term Futures tm ) that manages a hypothetical portfolio containing VIX futures contracts with two different expirations. Every day the index methodology specifies a new mix of VIX futures in the portfolio. On a daily basis SVXY moves in the opposite direction of the index, so for example, if the index (ticker SPVXSPID) moves up 0.3%, then SVXY will move down precisely 0.3%. This post has more information on how the index itself works. The index is maintained by S&P Dow Jones Indices . As is the case with all Exchange Traded Funds, SVXY’s theoretical share value is just the dollar value of the securities and cash that it currently holds divided by the number of shares outstanding. This theoretical value is published every 15 seconds as the “intraday indicative” (IV) value. Yahoo Finance publishes this quote using the ^SVXY-IV ticker. The end of day value is published as the Net Asset Value (NAV). The NAV is computed at 4:15 ET, not the usual market close time of 4:00 ET, because VIX Futures don’t settle until 4:15. If the trading value of SVXY diverges too much from its IV value wholesalers called Authorized Participants (APs) will normally intervene to reduce that difference. If SVXY is trading enough below the index they start buying large blocks of SVXY—which tends to drive the price up, and if it’s trading above they will short SVXY. The APs have an agreement with ProShares that allows them to do these restorative maneuvers at a profit, so they are highly motivated to keep SVXY’s tracking in good shape.
SVXY makes lemonade out of lemons. The lemon, in this case, is the index S&P VIX Short-Term Futures tm that attempts to track the CBOE’s VIX® index—the market’s de facto volatility indicator. Unfortunately, it’s not possible to directly invest in the VIX, so the next best solution is to invest in VIX futures. This “next best” solution turns out to be truly horrible—with average losses of 5% per month. See this post for charts on how this decay factor has varied over time. For more on the cause of these losses see “The Cost of Contango”. This situation sounds like a short sellers dream, but VIX futures occasionally go on a tear, turning the short sellers’ world into something Dante would appreciate. Most of the time (75% to 80%) SVXY is a real moneymaker and the rest of the time it is giving up much of its value in a few weeks—drawdowns of 80% are not unheard of. The chart below shows SVXY from 2004 using actual values from October 2018 forward and simulated values before that.
Understand that SVXY does not implement a true short of its tracking index. Instead, it attempts to track the -1X percentage inverse of the index on a daily basis. To maintain this -1X behavior the fund must rebalance/reset its investments at the end of each day. For a detailed example of how this rebalancing works see “How do Leveraged and Inverse ETFs Work?” There are some very good reasons for this rebalancing, for example, a true short can only deliver at most a 100% gain and the leverage of a true short is rarely -1X (for more on this see “Ten Questions About Short Selling”. SVXY, on the other hand, is up 600% since its inception and it faithfully delivers a daily percentage move very close to -1X of its index. Detractors of the daily reset approach correctly note that SVXY and funds like it (XIV) can suffer from volatility drag. If the index moves around a lot and then ends up in the same place SVXY will lose value, whereas a true short would not, but as I mentioned earlier, true shorts have other problems. Even with volatility drag daily reset funds don’t always underperform. If the underlying index is trending down, they can deliver better than -1X cumulative performance. The chart below shows the relative one-year performance of SVXY and a true short starting with $1K invested in January for 2018 through 2018.
How does ProShares make money on SVXY?
An Exchange Trade Fund like SVXY must explicitly hold the appropriate securities or equivalent swaps matching the index it tracks. ProShares does a very nice job of providing visibility into those positions. The “Daily Holdings” tab of their website shows how many VIX futures contracts are being held. Because of the -1X nature of the fund, the face value of the VIX futures contracts will be very close to the negative of the net “Other asset/cash” value of the fund. ProShares collects a daily investor fee on SVXY’s assets. The fee is stated as a 0.95% annual fee, but it’s implemented by subtracting 0.95/365 of a percent from each share’s value every calendar day. With current assets at $1 billion, this fee brings in around $9.5 million per year. That should be enough to be profitable, however I suspect the ProShares’ business model includes revenue from more than just the investor fee. Exchange Traded Funds like SVXY recoup transaction costs in a non-transparent way. Transaction costs are deducted from the fund’s cash balance—resulting in a slow divergence of the fund’s IV value from the theoretical value of the index that it’s tied to. This differs from the approach that Exchange Traded Notes (ETN) use, their theoretical value is directly tied to the moves of the index itself, so the ETN issuers must pay for transaction costs other ways (e. g., out of the annual investor fee, or other explicit fees). In the case of SVXY, this hidden transaction fee has averaged around 0.28% per year. One clue on ProShares’ business model might be contained in this sentence from SVXY’s prospectus:
“A portion of each VIX Fund’s assets may be held in cash and/or U. S. Treasury securities, agency securities, or other high credit quality short-term fixed-income or similar securities (such as shares of money market funds and collateralized repurchase agreements).” Agency securities are things like Fannie Mae bonds. The collateralized repurchase agreements category strikes me as a place where ProShares might be getting significantly better than money market rates. With SVXY currently able to invest around $250 million this could be a significant income stream. I’m sure one aspect of SVXY is a headache for ProShares. Its daily reset construction requires its investments to be rebalanced at the end of each day, and the required investments are proportional to the percentage move of the day and the amount of assets held in the fund. SVXY currently holds $280 million in assets, and if SVXY moves down 10% in a day (the record negative daily move is -24%, positive move +18 %) then ProShares must commit an additional $28 million (10% of $280 million) of capital that evening. If SVXY goes down 10% the next day, then another $25 million capital infusion is required.
SVXY won’t be on any worst ETF lists like Barclays’ VXX, but its propensity for dramatic drawdowns (e. g. 69% in the 2018/2018 timeframe) will keep it out of most people’s portfolios. Not many of us can handle the emotional stress of holding on to a position with huge losses—even though the odds support an eventual rebound.
The eye-popping inverse volatility gains in 2018 and 2017 have pushed SVXY’s assets beyond VXX’s but it will be interesting to see how the next few years go. I suspect we’ll see some bloodletting when people rediscover short volatility can be very volatile in its own right.
Posts Relacionados.
Thank you very much for your work.
At present, there is about over $1B asset for SVXY.
Thanks Peter. I don’t update this all the time, but my number was quite old. I suspect a lot of people are going to get burned during the next significant volatility spike.
Hi again Vance, not sure if you still active here? Do ETF/ETNs etc have to pre-announce splits?
Hi CK, I don’t know if it’s a legal requirement but in all cases I’m aware of there has been a pre-announcement. Seems like there’s usually more than 2 weeks notice. If the fund has options there’s definitely some pre-warning necessary to get the new options series ready.

Guia sobre estratégias de negociação de opções de ações e ETF.
Instituições e investidores sofisticados freqüentemente usam opções para se proteger de perdas em seus investimentos e personalizar seus resultados de investimento.
Essas ofertas estão disponíveis há décadas por meio de derivativos e produtos estruturados, mas estão principalmente disponíveis para investidores de alto patrimônio líquido. A plataforma on-line poderosa e intuitiva da CBOE Vest Technologies abre algumas dessas estratégias para os investidores diários.
Você pode escolher as estratégias de negociação da opção que deseja usar da extensa lista abaixo ou construir sua própria estratégia usando as calculadoras de opções proprietárias do CBOE Vest.
Estratégias de negociação de opções SVXY com preços *
Estratégias de proteção de colar usando opções para Proshares Short Vix Short-Term.
Um colar é uma estratégia de negociação de opções que é construída pela participação de ações subjacentes (ou em dinheiro e / ou instrumentos de caixa) ao mesmo tempo em que compra posições de proteção e venda de opções de compra contra essa participação. As colocações e as chamadas são opções fora do dinheiro com o mesmo mês de validade e devem ser iguais em vários contratos.
Você pode experimentar o nosso construtor Collar Strategy abaixo e ver como é fácil construir estratégias baseadas em opções. Mais construtores estão disponíveis na nossa plataforma de opções para RIAs.
Opções de SVXY análise de paisagem:
Proshares Short Vix Short-Term.
Número de opções negociáveis: *
Número de opções negociáveis ​​com preço bid / ask:
Número de datas de validade diferentes disponíveis:
Desempenho histórico de estoque.
O gráfico mostra os resultados históricos. O desempenho passado não é garantia de retornos futuros esperados.
Coloque as estratégias de proteção de colar / almofada espalhadas para Proshares Short Vix Short-Term com preços.
A estratégia de proteção de almofada ou tampão é adequada para investidores que querem uma almofada de proteção contra algumas perdas. A estratégia fornece acesso ao mercado enquanto se esforça para oferecer proteção contra algumas ou todas as perdas. O ganho máximo durante o período é definido no momento da transação na forma de um limite.
Usando a estratégia de Almofada, podemos obter proteção contra perdas na zona de proteção de buffer e diminuir as perdas na zona de queda. No entanto, com essa estratégia, estamos limitando os lucros potenciais no topo da zona ascendente.
A pesquisa sugere ** que as estratégias de hedge baseadas em opções, como as que estão disponíveis na plataforma CBOE Vest Technologies, poderiam fornecer uma maior proteção contra riscos de baixa do que os programas padrão de diversificação de ativos múltiplos, especialmente durante desacelerações significativas do mercado, como em 2008.
Abaixo, você pode ver exemplos de Estratégias de Proteção de Buffer e usar calculadoras para personalizá-las às suas necessidades.
with approximately -10.00% protection and full upside.
with approximately -15.38% protection and capped upside.
para construir sua própria estratégia.
* Os preços não são preços de negociação ao vivo, mas indicações baseadas no preço de fechamento do último dia útil.
Os números percentuais são relativos ao preço da ação até o final do último dia útil.
As gorjetas de reversão e desvantagem% são aproximadas e dependem da disponibilidade das Opções Trocas Negociadas.
O gráfico mostra os resultados históricos. O desempenho passado não é garantia de retornos futuros esperados.
** Gerenciamento de risco baseado em opções em um mundo multi-ativos, por E. Szado, T. Schneeweis, 2018.
*** Compra mínima de 1 contrato de opção por perna (1 contrato de opção equivalente a 100 ações)
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